,　　深陷负利率泥潭的日本投资者正纷纷涌入耐久美元交流，这表明他们在很长一段时间内都没有看到日本市场有什么吸引他们的地方。
,　　5月尾，30年期日元兑美元基差合约跌至了今年以来的最大负值，纵然在美国联邦贮备委员会(Fed)向市场注入大量流动性后，依然维持在这一水平周围。这表明，日本投资者正以更高的溢价将日元兑换成美元举行耐久投资。,　　在疫情肆虐的天下里，各国央行释放的亘古未有的流动性正推动着每一个市场，而日本人正在更深地涉足风险较高的资产。日本央行预计负利率政策将延续到2023年，因此对于他们而言，险些没有什么动力继续持有日元。,　　Nissay资产治理公司牢靠收益部门总司理Eiichiro Miura示意，日本人正愈发成为套利生意的主要推动者，由于他们必须转向外洋投资。,　　日元兑美元三十年期交织钱币基差交流在5月份跌至了-76个基点的纪录低点，本周四为-64个基点。这是一个权衡银行和投资者在追求用日元兑换美元时对持有日元意愿水平的指标。日本央行周三示意，将提供无限制的足够流动性。,
,不愿困守负利率孤岛！大量日本资金涌入美元资产,
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　　对高收益美国资产的需求一直在增进。凭证财政部的最新数据，今年4月，日本基金司理购置了八年来最多的美国公司债和五年来第二多的美国股票。

　　日本投资者加大对美国股市和公司债的敞口：

　　摩根士丹利三菱日联证券策略师Koichi Sugisaki示意，“日本投资者行使日元为购置美国国债或美国公司债提供资金，以追求信贷利差，这种资金流动仍在继续。作为资源出口国，日本压低了日元的溢价。这反映在跨钱币基差交流的变动上。”

　　Nissay的Miura示意，纵然是在新冠病毒担忧到达巅峰之时，急于抛售日元也是这一传统避险钱币兑美元未能升值的缘故原由之一。

　　他说，日本投资者将对外汇市场发生更大的影响，从而影响到外国融资套利生意流动。利差生意指的是借入日元的外洋资金投资于收益率更高的资产。

　　Miura指出：“利差生意对日本投资者的激励似乎正在增强，而外洋短线投资者做空日元以锁定较高收益资产的生意似乎正在削减。”

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