高度依赖王一博的乐华娱乐，在偶像选秀时代竣事后，能找到下一个发力点，挖掘下一个供应商“b”吗？

在选秀热退潮之后，以“爱豆”营业闻达的乐华娱乐也逐渐成为一家正常的经纪公司，纷歧样的是，乐华娱乐不俗的赚钱能力，以及总是能挖掘出头部艺人的运营机制——但在整个艺人经纪生态都在发生主要转变的当下，这样一个公司能否扛起资源市场对于“明星经纪康健化和有序化”的期待？

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继博纳和柠萌相继在a股和港股乐成过会后，业界着名的艺人经纪公司也朝着“艺人治理*股”头衔提议最后的冲刺。8月7日晚间，港交所网站显示，乐华娱乐通过上市聆讯，或将于9月正式在港主板挂牌上市。

这本应该是属于乐华娱乐“阳光光耀的日子”，但谁也没想到，即将在资源市场迎来高光显示的时刻，一系列“负面事宜”也随之泛起，高光和“水逆”同时泛起，处于上市默然期的乐华娱乐的治理层或许心里也会略有忐忑。

关于乐华近期的负面，值得关注的有两件事：一个是有站姐出来爆料“乐华七子”之一的艺人生涯作风乱；另外一个是乐华旗下虚拟偶像的演出涉嫌侵权——这着实也是直接指向乐华娱乐最受市场关注的两块营业，一个是最主要的也是*钱的艺人经纪营业，另一个就是被视为未来的虚拟偶像营业。

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资源市场对于是不是好公司的评判，除了营收和利润之外，更重视未来的生长性——对于乐华娱乐而言，虚拟偶像应该就是被寄予厚望的下一个风口。

数年前，乐华娱乐就和字节跳动旗下的量子跃动相助结构虚拟偶像，两者协力打造出虚拟艺人整体A-SOUL，该整体自2020年出道以来，已与Keep、肯德基、欧莱雅男士、饿了么、小龙坎等品牌实现相助，影响力和商业变现能力都有提升。

8月9日晚间，网易游戏“*演绎”发长文训斥乐华娱乐侵权，其旗下某虚拟偶像于8月7日在直播时翻跳“*演绎”与唐诗逸配合推出的游戏推广曲《洛阳往事》，此次直播中共营收179w 人民币。在长文中，“*演绎”明确指出了“并未授权给乐华娱乐”。演出使用的音乐或舞蹈的版权问题，也是虚拟偶像直播必须要面临的。

这并不是虚拟偶像团*次爆负面，早在5月，乐华旗下的虚拟偶像团就爆出过“大瓜”，不仅让乐华娱乐的虚拟偶像营业再次受到质疑，也使得虚拟偶像赛道的生长性受到质疑。

今年5月10日，虚拟偶像整体A-SOUL公布声明称，成员珈乐因身体和学业缘故原由，将从本周最先终止一样平常直播和大部门偶像流动，进入“直播休眠”。并注释称，“直播休眠”并不即是退出A-SOUL，不会启用其余演员，也不会有新角色加入替换珈乐。

珈乐“直播休眠”声明发出后，粉丝反映猛烈，矛头多指向乐华娱乐和字节跳动，称A-SOUL制作委员会运营谋划欠妥、要求成员“卖腐固粉”，团队训练强渡过大，延续事情半个月无休，致使成员泛起康健问题，并以不续约不涨薪的方式逼成员续约等。该事宜在A-SOUL活跃的多个平台一再发酵，并登上微博热搜。

一度，虚拟偶像被视为“永不塌房”的艺人，偶像生涯的稳固性、耐久性均优于真人，商业远景广漠。近年来，许多娱乐公司押注虚拟偶像产业，除乐华之外，腾讯、爱奇艺、小红书等均有结构。据艾媒咨询预计，2022年中国虚拟偶像焦点产业市场规模为120.8亿元，预计2023年将到达205.2亿元——收入主要泉源于直播打赏，商业相助等。

从现在的收入占比来看，虚拟偶像对于乐华而言，仍然是一块很小的营业。凭证乐华向港交所提交的招股书显示，包罗虚拟艺人商业生长等在内的泛娱乐收入，从2020年的2108万增至2021年的3787万，增速靠近80%。不外在乐华娱乐的招股说明书中，就提到虚拟偶像也是公司未来重点结构的偏向之一，除了A-SOUL，其旗下的虚拟偶像整体量子少年、EOE组合也相继走向市场，乐华甚至将打造一个以乐华为主题的多功效娱乐中央，游客可在该娱乐中央加入演艺培训、线下娱乐流动，并通过增强现实手艺和虚拟现实手艺在元宇宙空间与乐华的签约艺人或虚拟艺人互动。

抛开未来不谈，虚拟偶像现在照样小营业，尤其是和乐华的艺人经纪相比——但艺人经纪营业，也是近年来一再翻车的领域。

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所谓“站姐反水”事宜，着实也是指向当下以艺人经纪为主要营业的娱乐公司的罩门。

“站姐反水”这件事对照庞大，简朴来说，就是一个为了乐华七子中的丁泽仁花了300万的站姐出来爆料，指其生涯作风有问题，经常diss队友等，爆出的谈天纪录相当劲爆，有兴趣的同伙可以自行搜阅。

8月9日，也就是乐华娱乐过会后的*日，丁泽仁发文致歉，示意让人人失望了，已经严重熟悉到自身的错误和不足；并指出这名爆料的站姐“耐久控制自己，要求他10年内天天都要事无巨细的汇报行程，妄想通过精神控制限制自己的人身自由，甚至指使自己自残、自杀，一天能打上百通电话，只要没有做到让站姐知足，对方就会威胁与咒骂，最终经受不住这样的压力选择报警。”

孰是孰非，应该很快会水落石出。但从站姐和丁泽仁各自的表述中，都可以看到，站姐和偶像的关系纷歧样，并不仅仅是粉丝和明星之间的关系，除了花钱应援之外，两者的关联之慎密也是让人大开眼界——这也难怪相关部门在已往数年，会将“饭圈文化”整治提升为娱乐行业的重点。

饭圈文化的无序，和偶像明星们一再失格，网信办于2021年5月8日开展“清朗行动”，即整治饭圈乱象专项行动——说白了，就是要整改娱乐圈民俗。那时许多明星都发声，乐华娱乐旗下的艺人也纷纷发声支持。但即即是“清朗行动”举行后，仍然不时有明星偶像翻车，丁泽仁此次被爆料就可以看出，“饭圈”出问题，不仅是粉丝的问题，不卖力任、不自律的偶像同样也难辞其咎。

可以预见，丁泽仁或很快被打上劣迹艺人的标签，而“清朗行动”中也明确提出，“周全整治劣迹艺人违恢复出、被封账号违规转世”，或许是时刻告辞丁泽仁这位曾经远景异常灼烁的偶像了。

爱豆一再翻车，也是已往数年来以艺人经纪营业为主的公司面临的重大挑战，无论是何等风景无限的偶像或明星，一旦翻车，成为劣迹艺人，基本上就难有时机再复出——公司之前的投入，正在相助的项目等等都市面临着伟大的影响，这也使得“艺人风控”成为近年来娱乐行业最主要的课题之一。

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乐华娱乐的头部艺人名单中，不乏王一博、韩庚、孟美岐、吴宣仪等高人气明星，但从财报上来看，乐华似乎是“王一博”的“一人食”。

凭证招股书数据显示，2019年~2022年前四个月，乐华娱乐艺人治理营收划分为5.3亿元、8.08亿元、11.74亿元、3.07亿元，划分占公司总营收的84.0%、87.7%、91.0%及89.8%。

乐华的营收确实单一，不外这也是娱乐公司的常态。但值得关注的是乐华的主要收入来自艺人经纪，艺人经纪收入主要来自供应商“b”，这个“b”，应该就是王一博——凭证招股书数据显示，2019年~2022年前四个月，公司收入孝顺在前十位的艺人总收入划分占到各讲述期总收入的74.8%、83.0%、85.6%及84.5%。也就是说，乐华娱乐八成左右的收入都来自这10位艺人。而在收入TOP10 的艺人中，*的艺人收入划分占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及56.8%，凭证公司的艺人影响力，坊间普遍推测自2020年起，收入*的艺人为王一博。

另外据媒体剖析， 2020年~2022年前四个月，形貌与王一博高度吻合的供应商“B”便一直是乐华*的供应商，由此推测，王一博在同期拿到的收入划分为1.33亿元、3.02亿元、0.96亿元，再加上其2019年的3000多万收入，三年多时间累计收入超5.6亿——可以说，王一博已经成为乐华的顶梁柱。

依赖头部艺人，可是“艺人治理”的难度也是*的，之前孟美岐“456”事宜就可见一斑。对于追求稳固性和生长性的资源市场而言，乐华娱乐若何增强艺人的风控，是一定要关注的，以及在应对头部艺人可能泛起的风险是否有“b设计”。

着实，在读娱君和一些港股股民的交流中，也能看出明星效应在资源市场的能量，他们确实体贴乐华娱乐即将赴港挂牌，但对是否买入其股票也是有疑虑，究竟，这些年，无论是港股照样a股，影视娱乐上市公司的显示都不算优异，能够实现股价耐久增进并实现分红的险些没有，以是，他们也想看到乐华会若何回应丁泽仁事宜。

但对于乐华而言，现在还处于上市前的默然期，对于类似可能影响到投资者对于股价判断的话题，其是没有设施果然亮相的——默然期，一个资源市场的词语，放在需要时时面临磨练的娱乐公司身上，也是有些强人所难。

丁仁泽所在的乐华七子，也是乐华*的艺人组合，更是乐华*人气和*钱的艺人组合，也是之前数年，新偶像浪潮的*受益者之一。

这点来说，能够在乐华娱乐这家公司身上看到浓浓的韩娱公司的影子。事实上，乐华娱乐从确立之初，就深受韩娱公司的影响。凭证果然资料，2009年，杜华建立了乐华娱乐，在韩庚的建媾和辅助下，乐华娱乐决议学习韩国SM娱乐公司的造星模式——韩庚是*位正式在韩国出道的中国偶像——以工业化、流水线的演习生培育模式发力偶像产业。而韩庚，现在也是乐华娱乐的股东之一。

十多年已往了，在互联网平台新偶像运动热中，乐华娱乐逐渐成为海内最主要的艺人经纪公司之一，也形成了被熟知的“乐华模式”，着实就是演习生制度，这是一套涵盖训练生选拔、艺人培训、艺人运营及艺人宣传在内的，笼罩艺人治理全生命周期的系统化模式。杜华曾在2020年接受采访时提到：“公司生长至今已有十年，我可以很淡定地和你说，我的履历是可以复制的。”

从营收来看，乐华仍然处于增耐久。资料显示，2019年~2022年4月30日，乐华娱乐的营业收入划分为6.31亿元、9.22亿元、12.90亿元、3.53亿元，累计营收到达31.96亿元。同时期内，公司净利润划分为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元、0.81亿元，合计8.27亿元。

与此同时，以演习生为基础的“乐华模式”似乎有点走不通了。选秀节目被叫停了，耽改受限，艺人及演习生的露出大幅下降——乐华的营收也越发的依赖已经成名的艺人，未来的增进点会是虚拟偶像吗？市场对此多有质疑。

虽然在招股说明书中，乐华透露其累计收到过6.5万份训练生申请，不外在输出的口袋被捂紧之后，现实进入乐华系统的训练生*，也没有了一夜爆红的舞台。这是“乐华模式”在当前市场环境下必须要面临的挑战，或许，未来的乐华，会和传统的经纪公司趋同，这也是投资者们最担忧的吧。

尾声：

站姐反水，丁泽仁致歉后会成为劣迹艺人吗？乐华七子或就此成为已往时？

虚拟偶像涉嫌侵权，或可以通过相同解决，究竟两者相助照样有基础的，不外虚拟偶像营业的生长性看起来不能控的因素也不少。

但更值得市场关注的是，高度依赖王一博的乐华娱乐，在偶像选秀时代竣事后，能找到下一个发力点，挖掘下一个供应商“b”吗？